叶回舟悠然地抽着烟，目光紧紧锁定欧元的盘面，然后，缓缓说道：

    “所以呢，从客观的角度来看，欧央行的降息举措，意味着整个欧元区制造业的衰退程度已经严峻到了非降不可的境地。

    颇为奇特的是。

    不管是德国、法国，还是意大利的股市，竟然都还处于高位，这显然存在着金融与实体脱钩的状况。

    因而在接下来的一段时期里。

    我敢笃定，欧洲央行在货币的价格政策方面，将会连续降息以刺激经济！”

    老郭不禁问道：

    “但是他们在货币的数量政策上还在持续缩表，一边降息营造宽松氛围，一边缩表实施紧缩策略。

    这岂不是相互矛盾？”

    “呵呵呵，迈入新世纪以来，我近期发觉以往的主观经济学貌似，不太好使了！”

    一直紧盯着盘面的童二哥，语气笃定地回应道。

    叶回舟微微颔首，接着说道：

    “实际上，这种看似矛盾的货币政策，其主要原因在于，欧元区存在着将近3.2万亿的过剩流动性。”

    有志于小岛大管家之位的刘同学反问道：“过剩流动性到底是什么呀！”

    叶回舟顺口回答道：

    “老刘呀，你可以简单地将其理解为，超出实体经济和银行系统融资需求的那一部分。

    “说通俗点！”

    “打个比方，如果整个市场在正常运转的情况下，经过理论计算只需要100块钱。

    可现在，在市场上流通的货币有150块钱。

    那么多出来的50块钱就是过剩流动性。

    倘若这50块钱流向商品领域，就会引发商品通胀；要是跑到房地产领域，地产就会出现通胀。

    要是流入金融市场，那股市就会如您所期望的那样大牛崛起。

    这其实跟凯恩斯所提及的流动性陷阱是有关联的。”

    “流动性陷阱您知不知道？”

    刘同学赶忙答道：“我听说过，不过具体的情况我不太明白。”

    “流动性陷阱其实很简单，比流动性过剩还要容易理解！

    在经济萧条的时期，增发货币是起不到任何作用的。

    因为私人部门不会把钱投入到看不到回报的地方，最后多出来的那部分货币要么被藏匿起来。

    要么就跑到市场上去投机，从而形成泡沫。

    实际上就是欧央行所提到的过剩流动性如今流进了股市。

    我给您调一张图来看看！”

    叶回舟在大屏幕上调出了一张欧洲央行资产规模图，并用鼠标点击着讲解道。

    “从这张图上能够看到，蓝线代表的是欧洲央行的资产总规模，红线则是过剩流动性。

    在08年之前，过剩流动性一直为零，然而从08年往后。

    次贷海啸与欧债危机相互叠加，整个欧元区的过剩流动性便开始逐步增长。

    在2020年疫情之后更是迅速飙升！

    目前仍然有接近3.2万亿欧元的水平，占到欧洲央行资产总规模的一半。

    那么就目前欧洲央行缩表的进展与美联储相比而言，应当说速度是相当快的。

    美联储缩表要比欧洲央行早三个月。

    从最高时候的9万亿美元缩减到目前的7.3万亿美元，总共缩减了大概1.7万亿美元左右。

    而欧洲央行这边呢？

    从峰值的8.8万亿欧元缩减到现在的6.5万亿欧元，总共缩减了2.3万亿欧元。

    缩表时间比美联储要晚，不过缩表的速度却比美联储更快。

    但就目前的缩表速度来看，欧央行要消除3.2万亿的过剩流动性，至少还需要三年。

    您知道老欧洲的问题出在哪里吗？”

    叶回舟向刘同学询问道。

    刘同学，盯着红色的线和蓝色的线，虽然看得清晰明了，但就是不清楚问题的关键所在？

    他一脸茫然，摇了摇头。

    老郭看着这幅图，说道：

    “问题出在时间上，照这样的情况，消灭流动性还需要三年，三年时间他等得起吗？”

    叶回舟点头应道：“没错，还需要三四年，这还是在流动性不增加的前提下。

    所以当下过剩流动性就如同瓶中的魔鬼，一旦释放出来就未必能够收回去。

    不管是美元还是欧元，过剩流动性恰似成瘾的药剂，在您还没来得及将其收回之前。

    下一次经济危机的来临，会立刻把过剩流动性推到新的高度，这或许就是当代信用货币的内生性矛盾所决定的吧！”

    老郭盯着图，打开了话匣子：

    “我这一生的经历中，每一轮经济的下行，都会促使各行各业寡头的崛起！

    最近我所在的汇鼎公司成立了一个新的调研组，对一个商场进行了调研，地下负层的餐饮区域。

    看起来门店有五六十家，除了那些全国的连锁品牌。

    剩下的大概50家餐饮门店，背后的老板加起来只有四个，其集中度简直令人瞠目结舌。

    比如说，要是有新人贸然闯进这个领域想要开店，做偏酸辣口味的火锅串串烧，或者麻辣烫之类的。

    去询价比价问了五六家门店，然后信心满满地开了店，结果不到一个月就倒闭了！

    实际上，在这种相对而言生意成本较小的行业，已经涌现出了一批内卷客！

    我们组的调研人员，也询问了商场的负责人。

    负责人感慨地说：

    五年前那里可没这么卷，差不多有20多个老板，可如今就只剩下这四个老板了。

    其余的老板在这几年中都被卷出局了！”

    刘同学作为这里唯一做生意的人，一口气说道：“赚不到钱，自然就被卷死了。

    按照老郭，郭老师您的说法，现代经济持续内卷。

    而且是一线内卷的这种趋势，那五年以后商场会不会变成只有一两个老板呢！

    我们从事黄金买卖的水呗市场，估计情况也差不多吧！”

    老郭接着说道：“未来老板的数量越来越少，这或许是一种趋势。

    尽管当下市场的消费力不足，但是因为老板变少了，所以正好大家能够协商。

    协商定价策略，协商品类，避免产生过大的直接竞争关系。

    我觉得他们互利的能力肯定会有所提升的。”

    童二哥问道：“郭老师，悄悄问您一下。

    您公司的调研成果，得出了未来整个经济产业的特征，在股市方面，你们选择了哪些板块？

    要是涉及公司机密就不用回答了！”

    老郭笑呵呵地说道：“不碍事，我们公司的调研，只要您花一点钱就能从我们公司买到。

    而且我发现做投资研究，必须要抓住这个关键脉络，抓不住的话可就搞不定了。

    如果说，今年三季度、四季度正式的尺度，一年期ApR下调，并且持续下调以后，央妈肯定会降息的！”